近日，韩国斗山集团宣布了一项重大企业重组计划，将旗下的斗山机器人（Doosan Robotics）与斗山山猫（Bobcat）合并，以推动公司在智能机器和自主技术领域的发展。此次合并预计将在2025年上半年完成。

此次合并将通过分拆和股份交换的方式进行。斗山能源（Doosan Enerbility）将分拆为两个实体，一个是继续运营的业务实体，另一个是新成立的投资实体，后者将持有斗山山猫46%的股份。新投资实体随后将与斗山机器人合并，最终实现斗山机器人对斗山山猫的全资控股。此次重组计划旨在优化资源配置，消除冗余投资，并通过协同研发项目（如AI驱动的运动控制、先进的视觉识别和自动驾驶技术）来提升技术竞争力。合并后，斗山机器人将借助山猫广泛的全球销售网络和强大的品牌影响力，扩大其市场覆盖范围，提高国际知名度。

斗山集团此次重组还将使斗山能源能够更专注于其核心能源业务，改善财务结构，减少约1.2万亿韩元（约合8.7亿美元）的债务负担。斗山机器人作为全球领先的协作机器人制造商，致力于通过自主技术和人工智能的结合，推动机器人在工业自动化中的应用。而斗山山猫作为全球知名的小型建筑设备制造商，拥有强大的市场影响力和广泛的销售网络，是斗山集团的重要盈利来源之一。

尽管公司内部和部分投资者对合并计划持乐观态度，认为这将带来财务稳定和业务协同效应，但这一计划也引发了不少争议。批评者认为，基于当前市场价格的股份交换比例存在不公平之嫌。斗山山猫作为一家盈利丰厚的公司，其净资产接近6万亿韩元，2023年的营业利润达到1.39万亿韩元，而斗山机器人则处于亏损状态，净资产仅为4000亿韩元，年度亏损达19.2亿韩元。这一比例被认为低估了斗山山猫的价值，部分股东和市场分析师担心这可能会对斗山山猫的股价和投资者信心产生负面影响。此外，有关当局正在审查此次合并的公平性，并且已有议员提议修订《金融投资服务和资本市场法》，以防止类似的不公平合并再次发生。