上月中，德国凯傲集团（KION GROUP AG）发布临时财务公告，宣布根据第三季度初步经营结果下调2026财年业绩预期，并将此前计划在2027年前实现的中期盈利目标推迟至2027年之后。此次调整主要与工业车辆及服务业务订单未达到预期有关，反映出全球主要工业车辆制造商在市场需求、成本控制及盈利能力方面仍面临较大压力。

凯傲集团是全球重要的工业车辆及内部物流自动化供应商，旗下业务涵盖叉车、仓储车辆、自动化设备及相关服务。其工业车辆业务主要包括林德、STILL、宝骊等品牌，而智能自动化解决方案业务则涉及自动仓储、机器人系统及供应链自动化技术。由于业务同时覆盖传统叉车制造与现代内部物流系统集成，凯傲的经营表现也是观察全球工业车辆及仓储自动化市场的重要指标之一。

根据公告，集团预计2026年第三季度营业收入约为28.35亿欧元，调整后息税前利润约2.03亿欧元。工业车辆与服务业务预计实现营业收入约19.55亿欧元、调整后息税前利润约1.63亿欧元；智能自动化解决方案业务预计实现营业收入约8.90亿欧元、调整后息税前利润约6,600万欧元。以上数字均为初步财务数据，正式第三季度报告计划于10月29日公布。

在调整全年预测后，凯傲集团预计2026年营业收入为114.5亿至117.5亿欧元，低于此前115.25亿至120.25亿欧元的预测区间。全年调整后息税前利润预测由此前8.80亿至9.80亿欧元下调至8.15亿至8.75亿欧元，自由现金流预测则调整为4亿至5亿欧元。

分业务看，工业车辆与服务板块的全年营业收入预测调整为81亿至83亿欧元，调整后息税前利润预测调整为6.90亿至7.40亿欧元。智能自动化解决方案板块的全年收入预测为33.5亿至34.5亿欧元，调整后息税前利润预测为2.30亿至2.50亿欧元。由此可见，本次业绩指引调整主要集中在工业车辆业务，而非集团所有板块同步出现同等幅度的下滑。

值得注意的是，凯傲还调整了中期经营目标的预计实现时间。集团此前计划实现整体及主要业务板块双位数的调整后息税前利润率，但根据当前市场环境及经营状况，预计相关目标将在2027年之后实现。这意味着集团认为盈利能力改善需要更长时间。

从行业角度来看，工业车辆市场的变化既受到宏观经济、工业投资及仓储物流建设活动影响，也与市场竞争、客户采购周期、产品结构和制造成本有关。近年来电动化和自动化技术持续发展，使传统叉车制造商面临产品升级与投资增加的双重要求。

凯傲本次调整不能简单等同于全球叉车市场全面衰退，也不能据此判断所有区域市场或竞争对手均出现类似变化。不过，对于观察欧洲工业车辆需求及全球叉车市场竞争格局而言，这份财务公告仍具有较高参考价值。随着主要制造商陆续发布第三季度经营数据，全球工业车辆市场的区域差异、产品结构变化及盈利能力分化将更加清晰。

凯傲集团是内部物流领域的全球领先供应商，其主要业务包括工业叉车、仓储技术及相关服务和供应链解决方案。凯傲集团在全球一百多个国家和地区通过对物流解决方案的设计、建设和完善，帮助工厂、仓库和配送中心不断优化其物资流和信息流。凯傲集团是欧洲第一、全球第二的工业车辆制造商，也是仓储自动化领域里的领先供应商。

凯傲集团旗下品牌享誉世界，均为当之无愧的行业领导者。集团最新成员德马泰克是世界领先的自动化物流专家，其产品满足智能化供应链和自动化解决方案领域里的全面需求。林德和施蒂尔均服务于工业车辆高端市场，宝骊则致力于经济型市场。在地区性的工业车辆品牌当中，芬威克是法国最大的物料搬运产品供应商，而欧模-施蒂尔则为意大利市场中的领导者。欧模沃尔塔斯是印度市场领先的工业车辆供应商。

凯傲集团在全球已售工业车辆150余万台，已安装系统6000余套，客户遍布全球六大洲，规模不等，涵盖所有行业。集团拥有员工总计超过35000人，其中约10500名员工在德国。2019 财年，集团创造了88亿欧元的销售额。

凯傲价值观

凯傲价值观由集团来自不同国家各个运营单元的超过1000名员工和管理人员共同参与定义的。我们坚信，将价值观贯彻到日常工作中是使其得以实践的唯一道路。

诚信：做正确的事

协作：相互信任

勇气：勇于变革和创新

卓越：为客户创造非凡的价值