作为硬科技的代表，机器人行业的资本故事也是业界关注的焦点。2018年下半年，被亚马逊创始人青睐有加，外界视为资本宠儿和协作机器人先驱者的Rethink Robotics宣布倒闭，让业界唏嘘不已。从2012年开始，机器人热潮就被掀起，市场上也一度出现机器人“泡沫”质疑。变化正在发生，相比前几年，资本在该领域的热度逐渐降温，变得理性起来。

近日，在北京举办的主题为“推进机器人产业创新与协作共融”的2019年中国机器人行业年会上，有业内人士提醒，“讲故事讲不来钱了，还想加入机器人行业的人，要想一想如何做实的问题”。

进入大浪淘沙阶段

2018年，对于机器人产业而言，可谓是几家欢喜几家愁，既有服务机器人第一股科沃斯上市，也有协作机器人企业Rethink Robotics宣布倒闭。Rethink Robotics成立于2008年初，不仅在早期就提出了协作机器人的概念，还先后推出了代表性的工业机器人Baxter和Sawyer。

资本也颇为青睐Rethink Robotics，亚马逊创始人杰夫·贝佐斯曾为其倾注颇多心血。公开资料显示，贝佐斯参与了该公司2008~2017年间A轮~E轮的8轮融资，共计1.1153亿美元。

在Rethink Robotics陨落之时，一位投资了多个机器人项目的资深投资人表示，2018年以来资本收紧，但市场又没有预想得好，已经连续有机器人公司退出历史舞台。

河北工业大学科研院院长张明路对《每日经济新闻》记者表示，Rethink Robotics倒闭可能源于产业定位不准和估值虚高，“某些机器人公司成立之后通过持续融资推高估值，却没有考虑社会效益和商用能力跟估值的匹配度”。

在哈工大机器人研究所所长赵杰看来，伴随着资本投入和产业变革，机器人产业的大浪淘沙也在持续渐进，企业倒闭作为个体而言看似是很遗憾的事情，但从整体而言，通过活性的筛选机制最后沉下来的才是有可持续发展能力的，拥有核心技术的企业。

估值调整期反思资本利弊

Rethink Robotics的倒闭让人思考资本和产业之间的关系。早在2016年6月23日，成立于2013年的深圳狗尾草智能科技有限公司完成了A轮亿元级别融资，投后估值超一亿美元，成为资本市场的宠儿。时隔两年后，在2018年5月3日，优必选（UBTECH）宣布完成8.2亿美元C轮融资，刷新AI领域单轮融资记录，优必选本轮估值为50亿美元，较B轮估值10亿美元增长4倍。

彼时，北京航空航天大学机器人研究所名誉所长王田苗教授告诉《每日经济新闻》记者，机器人企业估值高和技术的发展趋势密切相关，源于市场需求的拉动和科技趋势的变化。如果估值高到一定程度，需要市场进行调节。

北京康力优蓝机器人有限公司创始人兼CEO刘雪楠表示，估值是反映企业发展的指标，但一味追求高估值无意义。短期内，机器人产业的发展可能会受到股东关系影响，长期的市场风向标还是掌握在消费者手里，资本对于产业更多起到配合作用。

在当下，估值调整的时刻似乎已经到来。国金证券(600109,股吧)研报显示，2016~2018年，机器人一级市场面临融资难估值贵，行业开始洗牌，产业进入调整期，寻找新突破方向。仅在工业机器人领域，上下游产业链的上市公司就有54家。

上述研报对54家工业机器人上市公司多维度深度剖析发现，2015年以来工业机器人创企爆发增长，股权市场融资持续火热，但融资集中在A轮以前，大浪淘沙后持续融资的企业极少。目前资本过热后已逐渐理性，更加关注技术积累，产业正进入理性发展阶段。

在数量上，2017~2018年仅有10家公司新介入工业机器人领域，并购和自主研发各占一半，系统集成占比70%，零部件业务依旧不多。上述研报称主要源于补贴监管趋严、当前二级市场资金匮乏、并购环境较差等。

行业降温给实干企业机遇

从一开始的“大部分都信”到此前的“明确机器人能干什么”再到如今的“冷静判断”。随着行业的沉淀，资本的态度也在逐步改变。

机器人刚刚火起来的时候，几乎每周都要接待各地官方人士。“说的都是我要投多少多少钱，你要怎么怎么样。”赵杰回忆称，2011年、2012年开始机器人火起来时，从政府到资本都对机器人产业寄予厚望。

“现在，机器人温度稍微降下来一些，那种浮躁的氛围和现象得到了一定程度的抑制。机器人本身就是实实在在的事，靠吹牛是不行的，还得靠实实在在地干。”对于资本趋于理性，赵杰颇感欣慰，“原来讲个故事就可以融资，2018年开始就没有一个成功过，而这给踏实肯干的企业提供了机会”。

对于这一点，张明路亦有共鸣，他表示，2018年的机器人市场已经不像前几年那样兴高采烈，2019年理性前行的趋势将会更加明显，求大求全的时代早已过去，专攻细分市场的时刻已经来临。

资本的理性亦体现在从业者的态度中，苏州绿的谐波总经理左晶提道，“每次见投资者，我不会把行业描绘的天花乱坠，首先是要看到行业的不确定性和风险。”